来源：中国金融信息网
转自：新华财经
新华财经北京7月10日电 上周（7月3日-7日当周）国际现货黄金开盘于1918.79美元/盎司，最高上冲至1934.89美元/盎司，最低至1902.45美元/盎司，报收1924.19美元/盎司，当周上涨4.63美元或0.24%，周K线收十字小阳线。
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尽管美联储会议纪要仍显示较为鹰派，且美国6月ADP就业人数暴增49.7万人，但意外降温的非农数据以及4-5月就业人数下修，降低了美联储今年（再有）第二次加息的可能性。金价在1900美元关口上方反击，结束之前的三周连跌，四周以来首周收高。
新的一周，美国最新的就业数据打架，料加剧美联储官员内部的鹰鸽矛盾，即将公布的CPI数据将是美联储7月利率决定之前发布的下一个关键数据，或将为美联储行动拍板。
会议纪要比预期的更为鹰派 但不敌关键就业数据打架
上周尽管美联储6月议息会议纪要比市场预期的更加“鹰派”，但非农数据和ADP数据“打架”，最终令金价暂时守稳了1900美元/盎司关口。
具体来看，美联储6月议息会议纪要显示，虽然几乎所有官员都认为将利率维持不变是“合适或可接受的”，以争取时间作出评估，但几乎所有官员预计2023年将有更多加息。
与此同时，近期美联储官员发表的讲话亦较为鹰派。美联储主席鲍威尔在会议结束后的几次公开露面中一再强调，这一决定是一致通过的，他还说，大多数官员认为至少再加息两次是必要的。纽约联储主席威廉姆斯上周表示，最新数据支持美联储还有更多工作要做的假设。达拉斯联储主席洛根则公开称，对通胀能够迅速降温感到担忧，为了实现FOMC目标，可能有必要进一步加息，实施更为严格的政策。
此外，堪萨斯城联储的两位经济学家在论文中表示，政策利率水平直到2023年一季度才进入限制性区间，为了实现让通胀降至2%的目标水平，美联储将利率维持在5%以上的时长或需要比市场预期更久，可能要到2026年。
不过，在美联储继续“鹰派”表态的同时，上周公布的经济数据则支撑了贵金属多头的信心。
一方面，“小非农数据”异常火爆，增加了市场对美联储本月和11月两次加息的押注。在上周五的“非农”数据之前公布的美国6月ADP就业人数激增49.7万人，较预期的22.8万人翻倍，并创下去年2月以来最大的月度涨幅，加上6月挑战者企业裁员人数录得4.07万人、为2022年10月以来新低。数据公布后，美国利率期货定价美联储本月加息25个基点的概率为94%，11月有可能继续加息。金价大幅下滑20多美元至当周低点1902.45美元/盎司。
但是，上周五公布的“非农”数据却显示，美国当月非农就业人口仅增加20.9万人，为2020年12月以来最小增幅，结束了连续14次表现超预期的纪录。最关键的是，4月份非农新增就业人数从29.4万人下修至21.7万人；5月份非农新增就业人数从33.9万人则下修至30.6万人。在这份有所“降温”的数据公布后，交易员减少对美联储进一步加息的押注，美国利率期货定价11月加息的概率从之前的45%降至39%，美联储互换略微降低了美联储今年（再有）第二次加息的可能性。在此背景下，当天美国国债收益率走低，美元下滑，提振金价最高冲击1934.89美元/盎司，最终报收1924.19美元/盎司。
此外吗，对于美国经济衰退的担忧也依然存在。上周公布的会议纪要员维持对2023年美国经济温和衰退的预测。且需要注意到的是，在上周一，美债收益率曲线惊现1981年以来最严重的倒挂，这一衰退信号再次受到关注。
ETF持仓抹去年内增幅 本周CPI或为反弹再度加力
尽管上周五的“非农”数据一定程度上缓解了金价短线下行压力，但并不足以让金价终结当前的调整走势。
另外，投资需求信心不足，也依旧给黄金市场带来压力。从数据上看，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST持仓在上周继续减少，当周累计减持幅度达6.64吨，目前持仓仅为915.26吨，低于去年底的917.64吨。这意味着该ETF今年以来的增仓已经被全部“抹除”。
但是，短期贵金属市场仍然有多头入场迹象。从期货持仓来看，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约上周增加227552手，为连续第二周增加。且据美国商品期货交易委员会（CFTC）报告，截至7月3日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加12733手至99205手。
展望本周，市场的目光将重点转向美国通胀数据，核心CPI可能会影响9月和11月的美联储会议定价。如果数据不及预期，或能为黄金继续反弹创造动力，助力金价突破1939美元/盎司阻力，并挑战1950-1960美元/盎司区域的关键压力。但如果CPI继续保持高位，则导致金价重回震荡格局，甚至再度下行考验1900美元/盎司关口的支撑。
另从金价运行的时间周期来看，三季度将是美元指数与黄金的共振时间窗口。美联储结束本轮加息周期至少也需要7月议息会议之后，甚至到9月议息会议才会明朗。因此，未来两个月，经济数据或事件才是金市关注的焦点。
金价技术压力仍存
技术上看，现货金价周线随机指标金叉，有上攻迹象，但连续3周受5周均线（目前1930美元左右）压制，上方阻力位于1950-1958美元/盎司区域。日线尚未有效收复中轨，且上方有短期1938美元/盎司以及中期1945美元/盎司压力。4小时跌破长期1939美元/盎司之后，一直在长期均线下方震荡。唯独5分钟级别及15分钟级别有反转向上走迹象。
从均线看，鉴于黄金月线级别的10、20、30月均线多头排列，牛市格局将延续，金价不应该低于月线级10、20、30月均线，即1870-1820美元/盎司区域。未来关注重点是1850-1900美元/盎司区域。短期看，1892-1902-美元/盎司之间的支撑区域暂时起到作用。
整体来说，金价需要持续运行在1930美元/盎司上方，有望冲击第一阻力区域1938-1945美元/盎司区域，重要压力位于1950-1958美元/盎司区域。下方支撑关注1914-1918美元/盎司区域，重要支撑位于1892-1902美元/盎司区域，若跌破该区域金价或将测试1850-1870美元/盎司区域。
国内沪金主力AU2310合约，上方关键阻力455-458元/克区域，下方支撑支撑441-444元/克区域。沪银主力AG2308合约上方关注5600元/千克压力，下方关注5450元/千克左右支撑。重要压力5700-5740元/千克区域，重要支撑关注5290-5336元/千克区域。
（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）
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